分析师：蔡梦苑

登记编号：S0890521120001

分析师：周佳卉

登记编号：S0890525040001

投资要点

同业创新动态：1、招银理财拟于近日推出“招银理财招智目标盈价值增强2号 ”理财产品。产品定位为混合类理财产品 ，风险等级R3（中风险）
，设定年化3.3%为止盈目标收益率 。产品总期限24个月，采用“12个月封闭期+12个月止盈开放期
”的创新运作模式
。产品固收类资产比例不低于60% ，主要投向高等级信用债；权益类资产比例不低于20%
，其中权益多头部分中枢约15%，采取“红利打底 、科技成长增强”策略 ，同时加入另类策略以降低组合相关性。2
、5月28日
，招银理财公众号介绍了旗下“嘉悦全球配置 ”系列理财产品 。以“招睿嘉悦（全球配置）日开一年持有1号
”为例，该产品定位于固收+（R3中风险）理财 ，旨在通过“固收打底
，QIS智配全球，低相关Alpha增强韧性”的三层策略结构 ，在控制波动的前提下拓展收益
。其策略中枢大致为80%固收资产、15%的QIS全球配置与5%的低相关Alpha策略。

规模变动：截至上周末（2026.5.31），全市场理财产品存续规模31.64万亿元
，环比下降0.04% 。

收益率表现：上周（2026.5.25-2026.5.31，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.17% ，环比基本持平；同期货币型基金近7日年化收益率报1.07%
，环比下降1BP
。各期限纯固收 、固收+产品收益率普遍上升。上周，央行加大OMO投放力度以呵护税期 ，资金面延续宽松
，叠加股市震荡推升避险情绪和当前偏弱的基本面预期，债市震荡偏强 ，10年国债收益率下行至1.70%关键点位附近 。

破净率跟踪：上周
，银行理财产品破净率0.59%，环比持平 ，信用利差环比收敛0.44BP
。

风险提示：本报告部分数据基于数据供应商
，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量 ，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议
，不代表推介 。

01

要闻梳理与简评

同业创新动态

1.1 招银理财推出“多元增强红利混合 ”理财新品，采用“12+12个月封闭转定开目标盈
”创新结构

据招银理财6月1日公众号 ，其拟于近日推出“招银理财招智目标盈价值增强2号”理财产品。该产品在延续原有投资理念的基础上
，实现了策略与结构的双重优化
。产品定位为混合类理财产品，风险等级R3（中风险） ，设定年化3.3%为止盈目标收益率。产品总期限24个月
，采用“12个月封闭期+12个月止盈开放期 ”的运作模式 。

在资产配置上，产品固定收益类资产比例不低于60% ，主要投向高等级信用债；权益类资产比例不低于20%
，其中权益多头部分中枢约15%，采取“红利打底
、科技成长增强”策略 ，同时加入另类策略以降低组合相关性
。

业绩比较基准由多类资产指数综合构成：中证0-3年AAA综合债指数(税后)收益率占70%
，中证红利指数收益率占8%，中证800指数收益率占7% ，黄金收益率占2%，股票多空基金指数收益率占8%
，活期存款利率(税后)占5%。

另类策略部分主要包括量化中性、黄金 、CTA和港股打新策略 。量化中性策略通过多空对冲力争获取选股超额收益；黄金在当前宏观环境下，具备长期配置价值；CTA策略与其他策略相关性较低 ，有助于分散组合风险；同时产品将择机通过QDII基金
、收益互换等合规渠道参与港股打新
，丰富收益来源
。

此外，产品创新采用“12个月封闭期（业绩积累期）+12个月赎回开放期（止盈观察期）
”运作结构。封闭运作期间不可申赎 ，力争积累收益；封闭期结束后进入赎回开放期
，每周二开放赎回（不可申购） 。同 ...

风险提示

本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据 ，旨在反映市场趋势而非准确数量
，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断
。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议 ，不代表推介。

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本文来自：华宝证券2026年6月4日发布的证券研究报告《“多元增强红利混合”新品亮相 ，创新采用“12+12目标盈 ”模式——银行理财周度跟踪（2026.5.25-2026.5.31））